Бизнесийн сэтгүүлч Олли Гилл Рафагийн хямдралын талаар мэдээлсэн бөгөөд энэ нь нүдэнд харагдахаас ч илүү ашигтай гэрээ юм
Хоёр долоо хоног гаруйн өмнө Рафа шинэ хөрөнгө оруулалт хайж байгаагаа зарлаж, Уолмарт гүрний хоёр хүүг шинэ эзэдээр нь танилцуулсан.
АНУ-ын супермаркетыг үүсгэн байгуулагчийн ач хүү Стюарт, Том Уолтон нар RZC нэртэй хөрөнгө оруулалтын сангаараа дамжуулан хувьцааны дийлэнх хувийг авсан.
Гэхдээ ихэнх хувийн борлуулалтын нэгэн адил хэлцлийн зарлал нь нарийн ширийн зүйл байсан.
Яагаад?
Рафа хэсэг хугацаанд шинэ дэмжигчдийг хайж байгаа нь нууц биш байсан. Гэхдээ яагаад үүнийг өөрчлөх шаардлагатай болсон бэ?
Хэлэлцээгээ зарласны дараахан Рафагийн үүсгэн байгуулагч, босс Саймон Моттрам тайлбарлахдаа: Өнөөдрийн байдлаар бид маш бага хөрөнгөөр өссөн. Бид энэ байр сууринд хүрэх замаа сольсон.'
Луугийн үүрээр хэдэн минут тоглоорой, оролцогчид 'хөрөнгө оруулалтын хөрөнгө' гуйж байхыг сонсох болно.
Яг нэг талаараа Рафа үүнтэй төстэй байдалд гацсан. Энэ нь бизнесийн өсөлтөд дахин хөрөнгө оруулахын тулд жил бүр олсон ашигтаа тулгуурладаг.
Уолмартын ач зээ нарын дэмжлэгтэйгээр илүү хурдан өсөх төлөвлөгөө бодитой болж чадна.
Моттрам хэлэхдээ: Биднийг хязгаарлаж байгаа цорын ганц зүйл бол капитал. Бидэнд ирэх 3-5 жилийн хугацаанд үнэхээр гайхалтай санаачилга бий.'
Рафа хэдий хэмжээний бэлэн мөнгө авахыг харах л үлдлээ. Борлуулалттай холбоотой үнэ цэнийг (200 сая фунт стерлинг гэж мэдээлсэн) бизнесээ хөгжүүлэхэд хөрөнгө оруулах мөнгөн дүнгээс салгах нь чухал.
Гэсэн хэдий ч халаасны гүнд суусан америкчууд хэрвээ цацсан мөнгөнөөсөө олигтой өгөөж авахыг хүсвэл өсөлт хамгийн чухал гэдгийг мэддэг.
Үүний тулд тэд бизнест шинэ мөнгө оруулах хэрэгтэй.
Стюарт Уолтон хэлэхдээ: "Бидний оруулсан хөрөнгө оруулалт нь чанартай бүтээгдэхүүн, дугуйчид, үйлчлүүлэгчдийн гайхалтай нийгэмлэг, түүний хүчирхэг ирээдүйд бидний урам зоригийг харуулж байна."
Үүний зэрэгцээ бизнест итгэдэг, дэмждэг банктай байх нь бас маш чухал юм. Тэд саяхан банк руу илүү урт хугацаанд илүү их мөнгө санал болгох хүсэлтэй байгаа нь Рафагийн хувьд санхүүгийн хувьд ч таатай байх болно.
Энэ оны 3-р сар хүртэл пүүс жил бүр төлөх шаардлагатай 8 сая фунт стерлингийн богино хугацааны зээлээс хамааралтай байсан.
Рафагийн сүүлийн үеийн санхүүгийн тайлангийн дагуу тэрээр Barclays-ийг Британийн дугуйн спортын ивээн тэтгэгч HSBC-ээр сольсон бөгөөд банкны зээлийнхээ хэмжээг хоёр дахин нэмэгдүүлж 20 сая фунт стерлинг болгохоор ажиллаж байна.
Үнэлгээг хэрхэн харьцуулж байна вэ?
"Бидэнтэй өрсөлдөх хэн ч байхгүй" гэж Моттрам хэлэв. Шударга байхын тулд түүнд нэг санаа бий. Рафа нь хувцас, аялал, арга хэмжээ, гишүүнчлэл, маркетинг гэх мэт олон төрлийн бүтээгдэхүүн борлуулдаг.
Энэ нь компанийн харьцуулсан үнэлгээг олоход маш төвөгтэй болгодог.
Тэд илүү их мэдээллийг задруулах ёстой тул нийтэд бүртгэлтэй компани контекстийг өгдөг.
Halfords-ийн олон нийтэд арилжигдсан хувьцаа одоогоор 650 сая фунт стерлингийн үнэ цэнэтэй бөгөөд бизнесийнх нь 30 орчим хувь нь дугуйн спортоос бүрддэг гэж үздэг.
Маш энгийн тооцооллоор энэ салбар хувьцаа эзэмшигчдэдээ ойролцоогоор 195 сая фунт стерлингийн үнэлгээтэй байгааг харуулж байна.
Гэхдээ Халфордс Их Британийн дугуйн зах зээлд ноёрхож байна. Түүний машин болон дугуйн үйл ажиллагаа нь 479 дэлгүүрийг хамардаг бөгөөд энэ нь Их Британид 2,500 бие даасан дугуйн дэлгүүртэй харьцуулагддаг.
Рафа, Халфорд хоёрыг харьцуулах нь дүр төрхийг тогтооход сайн боловч шууд холбоо нь алдаатай байдаг.
Тэд зах зээлийн өөр өөр хэсэгт үйл ажиллагаа явуулдаг. Нэг нь олон нийтэд унадаг дугуй унадаг; нөгөө нь унадаг дугуйн "туршлага"-аа байнга өсөн нэмэгдэж буй цөөхөн хүнд зардаг.
Дэлгэрэнгүй мэдээллийг Wiggle болон Chain Reaction хоёрын 2016 оны нэгдлээс харж болно. Нэгдсэн пүүс ойролцоогоор 300 сая фунт стерлингийн борлуулалттай гэж мэдээлсэн бөгөөд энэ нь Рафагийн хамгийн сүүлийн жилийн 67 сая фунт стерлингийн борлуулалттай харьцуулагдана.
Нэгдэл нь Chain Reaction хэсгийг 72 сая фунтээр үнэлэв. Wiggle-г 2011 онд 180 сая фунтээр худалдаж авсан.
Хэлфорд руу буцахдаа өнгөрсөн жил Tredz and Wheelies Direct-ийг худалдаж авсан саяхны өөр нэг гэрээ байсан.
Уэльст суурилсан хувцасны жилийн борлуулалт нь Рафагийн талаас бага буюу 32 сая фунт стерлинг юм. Гэвч Халфордс энэ хоёр бизнест зориулж 18.4 сая фунт стерлинг төлсөн нь Рафагийн мэдээнээс хамаагүй бага юм.
Рафагийн шинэ эзэд хэт их мөнгө төлсөн үү?
Сүүлийн жилүүдэд дугуйн спорт улам бүр хүчирхэгжиж байгаа хэдий ч бизнесийг 200 сая фунт стерлингээр үнэлсэн гэж банкируудын хөмсөг зангидсан.
2017 оны 1-р сар хүртэлх хугацаанд Рафагийн 67 сая фунт стерлингийн борлуулалтын орлого буюу пүүсийн орлого 4,5 сая фунт стерлинг болсон.
Тиймээс хэрэв үнэд итгэх юм бол энэ нь 44 гаруй жилийн одоогийн орлоготой тэнцэнэ.
Ийм харьцаа буюу ашгийн үржвэр гэж нэрлэгддэг харьцаанууд нь хувийн өмчийн сангуудын талх, цөцгийн тос юм. Хөрөнгө оруулалт бүр өөр өөр байдаг ч ийм олон тоо хоёр оронтой тоонд шилжих үед тэд бага зэрэг эргэлддэг гэдгийг хэлэх нь зөв юм.
Хойд 20 удаа бөгөөд хүмүүс "бодит өсөлтийн түүх"-ийн тухай ярихыг сонсох нь элбэг.
Тодруулбал, 200 сая фунтын үнэлгээ албан ёсоор батлагдаагүй байна. Энэ нь үнэндээ Louis Vuitton, Aston Martin-ийн хөрөнгө оруулагч InvestIndustrial зэрэг өрсөлдөгчид юу төлөхөд бэлэн байсан тухай мэдээлсэн тоо юм.
Моттрам брэндийг сонирхсонд нь "хайрсан" гэж хэлсэн. Томоохон хөрөнгө оруулалт хийхээр бэлтгэсэн хэд хэдэн тендерт оролцогчид Стюарт, Том Уолтон нарын RZC Investments зүгээр л үнийг нь төлсөн гэсэн маргаан бий.
Тиймээс харьцуулах зүйл байхгүйгээс RZC илүү төлбөр төлсөн эсэхийг зөвхөн цаг хугацааны хувьд л дүгнэх боломжтой.
Гэхдээ хэдийгээр баялагтай ч Уолтоныхон хөрөнгө оруулалтынхаа өгөөжийг хүлээх болно.
Бараа эсвэл мушгих уу?
Рапа нь 25 орчим хувьцаа эзэмшигчтэй гэж Companies House-д өгсөн мэдүүлэгт дурджээ. Бидний мэдэж байгаа зүйл бол "дийлэнх" хувьцаа зарагдсан гэдгийг бодоход аль нам хувьцаагаа зарсан, аль нь зараагүйг мэдэхэд бэрх.
Идэвхтэй хувийн өмч – Evans Cycles-ийн хуучин эзэмшигчид болон Леон, Honest Burger зэрэг компанийн одоогийн эзэмшигчид нь хувьцааны 20 хүрэхгүй хувийг эзэмшиж байсан.
Хамгийн том хувьцаа эзэмшигч нь Флеминг банкны (болон Жеймс Бондын) гүрний гишүүн гэж үздэг Руперт Ритсон-Томас юм.
Тэр хоёрдогч хамтарсан ашиг сонирхлынхоо хамт компанийн дөрөвний нэгээс бага хувийг эзэмшдэг.
Бусад томоохон хувьцаа эзэмшигчдийн тоонд гүйцэтгэх захирал, үүсгэн байгуулагч Саймон Моттрам (12.6 хувь), Рафа болон Evans Cycles компанийн ТУЗ-ийн дарга асан Ник Эванс (8.2 хувь) багтдаг.
Хямдралын зарлал дээр Моттрам "бизнес дэх өөрийн эзэмшлийн томоохон хэсгийг" авч үлдсэн нь батлагдсан.
Дараа нь яах вэ?
Тодорхой төлөвлөгөөнүүд нь маш сайн хамгаалагдсан нууц юм. Гэхдээ Моттрам ойрын ирээдүйд тууштай ажиллахаа амласан.
Түүнчлэн пүүс өнөөг хүртэл хийсэн зүйлээсээ их хэмжээний өөрчлөлт хийхгүй гэж тэр хэлсэн. Үүний оронд одоогийн үйл ажиллагааг өргөжүүлж, шинэ байршилд нэвтрүүлэх асуудал байх болно.
'Тэд [шинэ эзэд] надад болон багт, компанийнхаа стратеги, алсын хараанд итгэдэг учраас бизнесээ худалдаж авсан" гэж Моттрам хэлэв.
Энэ хооронд Стюарт Уолтон RZC-ийн хөрөнгө оруулалт "Рапагийн стратегийн алсын хараа"-ыг дэмждэг гэж үзэж байна.
Тэр нэмж хэлэв: 'Бид дэлхийн шилдэг спортыг илүү олон арга замаар, илүү олон газарт хүргэснээр дараагийн бүлгийн нэг хэсэг болсондоо баяртай байна.'
Нэг зүйл баттай байна гэж Моттрам хэлэв, бид Рафагийн хувцасыг АНУ-ын аварга Walmart эсвэл Их Британийн гар Асда зэрэг супермаркетуудад худалдаанд гаргахгүй байх болно.
'Энэ бол зүгээр л биш юм гэж тэр хэлэв.
